» » Как защититься от рисков

Как защититься от рисков

Коммерческая деятельность, как правило, сопряжена с рисками. Часть из которых в бизнесе возможно заранее предусмотреть и застраховать. Возможно ли такое в области реализации энергосервисных контрактов? По мнению генерального директора ООО «Страховой брокер Глобал Эксперт» Андрея Федорова, нужно создавать прецеденты. Именно этому он посвятил свой доклад «Страхование как инструмент защиты кредитных рисков инвестора/кредитора», с которым выступил на конференции «Источники и технологии финансирования проектов по энергосбережению и энергоэффективности».


- Если рассматривать энергосервис, как технологический проект, то реализовать его без привлечения такого крупного игрока как государство, без реализации инфраструктурных проектов фактически невозможно, - считает эксперт. – Поэтому стоит обратить внимание на те продукты, которые уже были реализованы в мире, и могут быть интересны здесь, в России. Хотя когда это может произойти – пока вопрос открыты


С позиции риск-менеджмента, как это представляет себе Федоров, минимизация рисков в инвестиционном проекте строится на использовании трех инструментов:
- диверсификация проектов и источников финансирования проектов;
- оптимизация затрат на проект;
- собственно страхование.


Причем, страхование не есть панацея. К этому утверждению следует отнестись серьезно, и помнить, что страхование ни при каких обстоятельствах не может полностью покрывать инвестиционные риски. Во-первых, потому что такое страхование противоречит самой сути страхования: в инвестиционном договоре нет случайных однородных застрахованных событий, не всегда возможно определить цель страхования, поскольку существует замена бенефициара по сделке. Во-вторых, сложно или почти невозможно провести статистические расчеты и посчитать справедливую убыточность проекта. Наконец, нет возможности заявить предмет «перестрахования». Поэтому автор доклада утверждает, что существующие на российском рынке договоры «инвестиционного страхования» - это не более, чем подмена понятий. При этом страхуются всего лишь классические риски – огневые, строительно-монтажные и т.д.


Известный факт: масса просчитанных энергосервисных контрактов не заключаются потому, что банки отказывают в кредитовании клиентам ЭСКО. Однако такая позиция с точки зрения страхового рынка не совсем понятна. Ведь существует не так много финансовых инструментов, которые бы предполагали полную контролируемость рисков. Мировая практика показывает, что решение ситуации лежит в стандартизации рисков. Чего в России пока не


insur.png

- Если отталкиваться от классического для всего мира страхования, то уже достаточно давно существуют общие нормативы, которые приняты во всем мире. Но в России они не имеют хождения. Именно поэтому западные компании также не стремятся на российский рынок. Они прекрасно понимают, что такое энергосервис, и имеют опыт в его реализации. Но не имеют возможности предложить готовые комплексные решения. Просто потому, что вся система оптимизации рисков инвестиционного проекта – от финансирования до хеджирования – пока невозможна в российских реалиях.


При этом готовые решения в мировой практике есть. Они же – типовые страховые продукты, «подходящие» для минимизации рисков по энергосервисным контрактам.


В первую очередь, это бонды. Продукт, к сожалению, для российского рынка экзотический. Поэтому обсуждать его всерьез пока ран


Во вторую очередь – это кредитно-экспортное страхование. Этот продукт уже сейчас можно использовать на российском рынке, в том числе через западные кредитно-экспортные агентств


В чeм особенность такого страхования? В том, что покрывают политические (связанные с тонкостями заключения контракта) и кредитные риски (связанные с возникновением риска невыплат). Страховой полис при таком виде сделки может быть использован в качестве залогового инструмента при открытии кредитной линии на инвестиционный проект. Немаловажная особенность заключается в том, что фонд выплат страховой премии формируется той страной, которая поставляет экспортное оборудование. И это главное преимущество – ведь смысл продажи такого вида продуктов заключается не в получение собственно страховой маржи, а в развитии экспорта. Соответственно, процесс максимально стандартизирован – настолько, насколько это удобно для компании-экспортера. И это стоит учитывать при подборе экспортного оборудования.


Но это общая мировая практика. Что касается возможностей российского рынка страхования инвестиций в энергосберегающие технологии, то здесь есть некоторые особенности. Собственно, кредитное страхование может обезопасить от поставщика оборудования от дефолта дебитора, предоставляет возможность управления дебиторской задолженность. С помощью страховщика. Сама же застрахованная дебиторская задолженность может стать объектом залога при фондировании инвестиционного проект


Для реализации экспортного страхования в России создано кредитно-экспортное агентство при Внешэкономбанке. С помощью этого продукта возможна поддержка экспортеров энергоэффективного оборудования, страхование кредитных и политических рисков и субсидирование кредитной ставки (через структуры ВЭБ).


В конце концов, не стоит пренебрегать и классическим имущественным страхованием.


Если резюмировать доклад эксперта, то важно сказать, что пока все-таки на российском рынке энергоэффективных технологий есть возможность говорить лишь о перспективах страхования как инструмента защиты инвестиций. Однако они есть. И вот несколько условий, которые бы, по мнению Андрея Федорова, помогли этим перспективам перейти в разряд реалий рынка:
1.Действующие в мире механизмы страховой защиты возможны только при наличии структурного изменения законодательства и активного участия;
2.Кредитное страхование может стать хорошей альтернативой других форм обеспечения инвестиционных проектов, таких как гарантии, поручительство, залог;
3.Полис может выступать как залоговый инструмент при финансировании инвестиционного проекта (в том числе с привлечением банков);
4.Страхование может быть включено в комплексную программу защиты типовых инвестиционных проектов. Однако следует помнить, что необходима комплексная защита проекта.

Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Мы рекомендуем Вам зарегистрироваться либо зайти на сайт под своим именем.

комментариев